现在一级镍多余不绝，库存压力不减，对镍价的压制较为显然；但在老本撑捏下镍价的下方空间也颠倒有限，矿端撑捏较强，也使得镍价短期难以快速下落；镍市主要需求板块弘扬均较为疲软美少妇美少妇，且无改善迹象，因此需求侧对镍价的拉动也颠倒有限。不外短期内印尼等主要资源国的音尘扰动颠倒常常，受此影响镍价波动率或将有所回升。关联词分析近期印尼音尘扰动，咱们合计影响有限且不具备捏续性。短期内NI2505参考区间120000-135000元/吨，瞻望宽幅震撼为主；全年瞻望镍价波动区间110000-150000元/吨。