机构指出，中恒久来看，由于2024年产能复原速率较慢，2025年下半年猪价有望超预期。提倡连续款式资本改善权贵日本 男同，且改日出栏量弹性较高的方针。

　　中枢逻辑

　　1.据农业农村部数据，2025年1月末，世界生猪存栏42743万头，比上年末减少679万头，下落1.6%。其中能繁母猪存栏4062万头，环比下落0.4%，同比下落0.1%。衍生利润端，上周外购仔猪衍生亏欠连续拉大，头均亏欠34.44元，产能去化或将开启，自繁自养衍生利润环比有所增多日本 男同，增至35.15元/头，环比增长4.74%。掂量后市，短期来看，需求淡季住户举座耗损疲软，供给仍偏宽松。中恒久来看，由于2024年产能复原速率较慢，2025年下半年猪价有望超预期。提倡连续款式资本改善权贵，且改日出栏量弹性较高的方针。

　　2.衍生端节后出栏慢慢复原平日，市集供应举座满盈。2月天气尚未转暖，市集大体重猪需求较大，衍生端存在压栏增重情况。3月预期供应量连续增长，供给端压力较大。需求端：节后需求惯性回落，终局需求与宰杀开工复原较慢。宰杀开工率节后回落，2月生猪宰杀开工率20.24%；毛白价差4.53元/公斤，耗损端推崇低迷。二育在2月中旬阶段性入场，对价钱变成小幅接济。掂量改日几个月的猪价提振仍要依靠二次育肥入场。

　　3.供应方面，衍生户出栏节拍放缓，需求方面淡季接济有限，供需博弈猪价颠簸。短期，冻品入库、仔猪补栏、二育入场增多下对猪价变成接济，猪价掂量颠簸鼎新但下行空间有限，需合手续款式二育和标肥价差情况。中恒久，企业比拟限制增长更注释成果普及，产能回补较慢，本轮周期企业仍有望合手续完了盈利。

　　利好个股：

　　华鑫证券提倡款式：巨星农牧、正邦科技、德康农牧等。

　 日本 男同